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棕榈油价格将逐步抬升2

来源:文学网 日期:2019-2-24 分类:艺苑名流

棕榈油价格将逐步抬升

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库存持续紧张

油脂价格呈现底部抬升走势,从供需关云南军海脑医院治疗好系来看,当前棕榈油市场尚未具备大牛市的基础,新年度豆油、棕榈油增产对油脂市场形成供应压力。但从全球油脂库存来看,油脂库存处于低位,油脂价格底部支撑强烈,四季度处于油脂消费旺季,中国棕榈油库存处于低位。如果拉尼娜天气导致南美大豆减产、棕榈油再度减产,棕榈油市场牛市行情可期。

美豆丰产利空出尽

美国农业部预期2016/2017年度美豆产量42.69亿蒲式耳,较上年度增加8.72%。美豆单产和产量上调,美豆库存跟随回升,美豆2016/2017年库存消费比为8.8%。美豆丰产压力对近月合约构成压制,美豆新季库存回升,美豆基本面偏宽松。

但美豆市场利空压力基本已经被市场消化,在美豆单产上调的过程中,美豆期货价格并未出现大幅回调,美豆盘面在950分一带有明确支撑。美国农业部7月预估美豆单产为46.7蒲式耳/英亩,8月预估48.9,9月预估50.6,10月预估51.4,单产连续三个月上调,但价格却相对抗跌,丰产利空出尽基本确定。

全球油脂市场库存持续下降

根据美国农业部10常州治疗癫痫专科医院月供需数据,2016/2017年度全球植物油产量达到1.85亿吨,较上一年度增加近100万吨,豆油增产主要贡献植物油产量的增加部分。全球大豆产量增加奠定豆油产量增长基础,全球植物油产量总体保持增长,但全球植物油消费增加更稳定,特别是食用消费平均每年增长3%—4%,工业消费增速相对平缓,在消费稳步增加的消耗下,全球植物油库存连续3年下降,2016/2017年度全球植物油库存为1800万吨,较上一年度减少近100万吨,库存消费比下降至9.8%,库存消费比处于近10年低位水平。全球植物油库存紧张状况为油脂期价提供较强支撑。

受厄尔尼诺的影响,2015/2016年度全球棕榈油减产近300万吨, 但2016/2017年度全球棕榈油产量和库存回归正常,全球棕榈油产量达到6450万吨,较上年度增长幅度达到11%,但全球棕榈油的库存依然维持相对低位水平,2016/2017年度全球棕榈油库存有730多万吨,较上年度变化不大,棕榈油产量的恢复还需要较长时间,棕榈油暂未有库存压力。

厄尔尼诺的影响可能继续制约2017年上半年印尼和马来西亚棕榈油产量。印尼和马来西亚占到全球供应的80%以上,厄尔尼诺现象的滞后影响导致印尼和马来西亚棕榈油库存偏紧。全球棕榈油在二三季度处于增产周期,但今年增幅慢于往年,9月马来西亚产量和库存上升,但棕榈油库存绝对数值依然较低。况且随着天气转冷,棕榈油进入季节性减产周期,棕榈油价格往往进入季节性强势。

国内油脂库存总体下滑

豆油、棕榈油和菜籽油是我国三大油脂,我国棕榈油完全依赖进口,2016/2017年度国内豆油产量增加90万吨左右,而菜籽油减产近60万吨,国内油脂消费继续保持刚性增长,国内油脂库存总体下滑,油脂的供应情况向偏紧方向发展。同往年相比,中国进口棕榈油的数量在下降,2016/2017年度预计中国进口棕榈油515万吨,也是近些年的低位水平。

截至10月底,棕榈油港口库存有34万吨。豆油库存有118万吨,处于高位,豆油现货价格走势弱于棕榈油。国内菜籽油库存集中在国储仓库中,国储还有300万—400万吨菜籽油储备,但国储拍卖成交活跃,市场参与竞拍热情较高,菜籽油消费旺盛。四季度油脂处于消费旺季,备货需求有利于油脂价格回升,油脂价格将呈现季节性强势。广东24度棕榈油持续在6100元/吨之上,升水棕榈油期货1701合约近200多元,国内棕榈油现货状况为期价提供一定支撑。

从均线上看,棕榈油1701合约在20日、30日和60日均线支撑之上,棕榈油走势振荡激烈,但底部不断抬升的态势未变。从图形来看,棕榈油1701合约处于上升通道之中,总体趋势向上,近期棕榈油1701合约在6100元一带承压下行,有向下轨道靠近的迹象,可在运行通道区间内逢低建仓,下破上行通道止损。

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